首轮冲击：储备金改制
广州华美实验学校副校长刘沙回忆当时的情景表示，各种各样的人看到人们对教育的需求，也看到自己事业发展的机遇。但好景不长，1994年，国家宏观调控连续8次降息，教育储备金模式经营方式存续的基础受到冲击。也使民办学校借助收取储备金变相高息揽储的操作，成为高风险的泡沫。
1997年，广东华夏学校发生教育储备金还款困难。“有些学校出现‘资金饥渴症’，把钱用到与学校发展无关的其他方面，如果投资不成功风险很大。”刘沙说。
1999年，广东省教育厅作出决定，自2月1日起，民办学校不准向新生收取教育储备金，新批民办学校也不准收取教育储备金，代之以每年收费制。政策的变化，让一批原来依赖于“教育储备金”的高收费民办学校因资金链断裂而纷纷倒闭。
在沉重的还款压力下，曾经是中国民办教育旗舰的南洋教育集团也因教育储备金无法兑换，于2005年8月引发挤兑而崩盘，成为中国民办教育的标志性事件。2002年，广州天河区贵族学校“金钥匙学校”于2002年停办。2002年11月，因拖欠学生家长 2亿多元教育储备金及学位订金而被法院强制拍卖的“广州规模最大贵族学校”——番禺二十一世纪学校，历经三度流拍后，终于以 5794万元价格拍出。
“不管‘教育储备金’是否合理，但运用民间资金弥补政府教育投入不足是大方向和大趋势。”刘沙说。
二轮冲击：名校办民校
如果说民办学校开始基本独立办学、独立招生，与公办学校互不影响。但在名校办民校后，双方则直接交锋。刘沙形象地比喻说“以前纯民校间竞争就像多只羊争吃草，但名校办民校后，就变成牧场之争，得不到牧场者将没得吃。”
本世纪初，广州市公办中小学教育综合改造工程展开，出现“名校办民校”。2000年开始，华南师范大学附属中学、广州市执信中学等重点公办学校纷纷与企业、房地产开发商联合新建民校，或者承办住宅小区配套学校。
名校办民校，对纯民办学校形成新一轮冲击。这类学校，从数据上看，2003年，广州15所开办高中的民校，在校高中生不到5000人。“(名校办民校)对高收费学校招收优质生源冲击最大。”刘沙说。
成功转制民校14所
民校新生代陆续涌现专家：走特色发展道路
广东英豪学校、广东华美英语实验学校、广东碧桂园学校则成功实现筹资方式的转轨。据当时报道，广东收取教育储备金的学校中转制成功的学校有14所。在抵御储备金改制的冲击后，“贵族学校”要面对的是名校办民校的竞争，出路何在？
在《峥嵘—广州民办教育三十年》一书中，写道“原来的‘高收费学校’经过剧烈的市场竞争及‘储备金改制’的双重压力后，走出了一条‘国际化的教育理念、多样化的特色课程、多国化的师生结构、多元化的文化氛围，外向型的培养目标’等‘国际化’特色之路。”
中国民办教育协会副会长季明明也认为，“民办中小学靠什么吸引生源尤其是优质生源而存活下来？走特色办学的路子，成为其正确的抉择。
民校新生代陆续涌现
华美在高质量完成国家教育部规定的课程基础上，重点突出英语和电脑教学。现在，课程设置、师资队伍构建、教材和教法、学生成长途径和升学成才渠道的构建及整体管理体系上更强调综合素质和国际化视野。甚至学生来源也国际化。目前，华美学校已先后招收了来自美国、加拿大、韩国、日本、印度尼西亚、南非、东南亚、港澳台等30多个国家和地区的中小学生，约有300多位国际学生在校就读。刘沙说，在潮汕、东莞等地，不断有新的民办学校陆续创办，“民校新生代”已初现端倪。
专家：走特色发展道路
高收费学校是在高质量的教育资源比较少的情况下出现的，民办学校要提供好的教育资源，当时有学校打出“精英教育”、“贵族教育”的招牌，引发社会关注，有些工薪阶层把多年积蓄放到储备金里，“教育储备金”做的是集资模式上的探索，后来各地都在模仿，有些近于失控，有些学校储备金管理不善，储备金出现问题。从总体上看，“贵族学校”的提法是逆现代教育发展潮流的，十几年的实践来看，培养的也不是贵族。
现在民办教育基本回归理性，回归现代教育的需求，致力于人的健全发展。民办教育要办好，只能走特色化的发展道路，没有特色就没有竞争力。
