EMBA经典案例:小肥羊:卖还是不卖?

2011年07月28日06:00      EMBA考试网             _COUNT_人评论

  4月26日,内蒙古小肥羊连锁餐饮集团开始停牌,至晚间公司发出通告表示,美国百胜餐饮集团拟全面收购小肥羊。

  事实上,百胜与小肥羊之间的“情投意合,暗送秋波”早已有之。近几年来,小肥羊股权频频变动,早在2009年3月,小肥羊多名主要股东以每股2.4元作价,向百胜出售合共2.06亿股,占公司19.99%权益;目前,百胜已经持有小肥羊约27.17%的股权,与小肥羊第一大股东Possible Way(小肥羊创业股东公司,由多个创始人股份组成)所持有的29.86%仅相差2.69%。2010年10月,百胜代表又突然视察小肥羊位于内蒙古包头总部及上海的业务,称筹划进一步增持股权。

  不管结果如何,小肥羊欲在此时选择退出,仍令人震惊。就在去年底,小肥羊创始人集团董事长张钢还向媒体表示,小肥羊管理层没有理由让出控股权。所谓“没有理由”,即小肥羊运营良好——没有资金紧张,没有高管离职等诸多困难。然而,如果小肥羊投入他人怀抱后,股东回报率更高,单店管理更规范,消费者满意度更高,张钢以及现任CEO卢文兵是否会拒绝被并购?

  从张钢和卢文兵的过往经历来看,他们不会拒绝,他们不会死死抱住小肥羊不放手,小肥羊的高速发展已经证实了张钢作为“老大”,和卢文兵从财务副总转型企业总体运营的成功。他们对于小肥羊没有原教旨主义的热爱,更没有非投身于餐饮行业的不可,他们只是把火锅行业作为一个极好的商业机会来把握。所以,我们很难从媒体上看到“小肥羊拥有怎样的价值观“以及“创始人要把火锅行业当作毕生的事业”等字词。

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